Para entenderEconomía · BCE
Lagarde deja el BCE 266 días antes de tiempo: el precedente de Duisenberg y el relevo
Christine Lagarde dejará la presidencia del Banco Central Europeo el 7 de febrero de 2027, casi nueve meses antes de que acabe su mandato. Solo Wim Duisenberg, el primer presidente, se fue antes de tiempo, y lo avisó en la cumbre de 1998 que pactó su nombramiento. Otros seis miembros de la cúpula del banco han salido o saldrán antes de tiempo. Así se elige al sucesor y así han cambiado los tipos en su etapa.
El Banco Central Europeo (BCE) comunicó este jueves que su presidenta, Christine Lagarde, ha informado al Consejo de Gobierno y al presidente del Consejo Europeo, António Costa, de que dejará el cargo el 7 de febrero de 20271. Su mandato empezó el 1 de noviembre de 2019 y acababa el 31 de octubre de 20273. Ni la nota del BCE ni el mensaje que Lagarde publicó después explican el motivo12. El relevo importa en España: el BCE fija los tipos de interés de la zona del euro, y sus decisiones llegan a los hogares, entre otras vías, por el euríbor, al que van ligadas muchas hipotecas variables.
I have just informed my colleagues that I will step down as @ECB President on 7 February 2027. It has been a source of great pride to serve this institution. I thank all of those who have supported me on this journey over the past seven years.
— Christine Lagarde (@Lagarde) 29 de octubre de 2026
No es la primera salida anticipada en la cúpula del banco. Estos son los precedentes y lo que pasó en cada relevo.
Duisenberg, el único presidente que no agotó su mandato
El neerlandés Wim Duisenberg fue el primer presidente del BCE, del 1 de junio de 1998 al 31 de octubre de 20035. Su salida anticipada se anunció antes de que empezara su mandato. En el Consejo Europeo del 2 y 3 de mayo de 1998, en el que se pactó su nombramiento, Duisenberg declaró que, dada su edad, no tenía intención de agotar el mandato de ocho años4. El primer ministro británico, Tony Blair, explicó el 5 de mayo en la Cámara de los Comunes que Duisenberg «dejó claro que la decisión era suya y solo suya» (traducción de Electonomics)8.
El 7 de febrero de 2002 anunció que se iría el 9 de julio de 2003, el día en que cumplía 68 años4. Al final siguió en el cargo hasta el 31 de octubre de 2003, y Jean-Claude Trichet lo relevó al día siguiente5. Con los ocho años completos, su mandato habría llegado al 31 de mayo de 2006: se fue unos dos años y siete meses antes.
Trichet y Draghi cumplieron sus ocho años
Los dos presidentes siguientes cumplieron el mandato entero: el francés Jean-Claude Trichet, del 1 de noviembre de 2003 al 31 de octubre de 2011, y el italiano Mario Draghi, del 1 de noviembre de 2011 al 31 de octubre de 201967. Trichet, que relevó a Duisenberg, tuvo sus propios ocho años, no los que le quedaban a su antecesor: los Estatutos del BCE establecen que una vacante en el Comité Ejecutivo se cubre con un nombramiento nuevo, con un mandato de ocho años no renovable19.
El nombramiento de Draghi llevó algo más de cinco meses desde el primer paso formal hasta la toma de posesión. El Consejo de la UE adoptó su recomendación el 17 de mayo de 201127, el Parlamento Europeo dio su visto bueno el 23 de junio por 499 votos a favor, 72 en contra y 89 abstenciones26, el Consejo Europeo lo nombró el 24 de junio28 y llegó al cargo el 1 de noviembre6.
En el Comité Ejecutivo, Lagarde será la octava que se va antes
El Comité Ejecutivo tiene seis miembros, entre ellos la presidenta y el vicepresidente, y cada uno tiene un mandato fijo3. Según las fechas que publica el BCE y las notas de cada salida, siete personas lo han dejado o lo dejarán antes de acabar su mandato, sin contar a Lagarde35:
BCE · Comité Ejecutivo
Ocho salidas antes de tiempo, contadas las ya anunciadas de Schnabel y Lagarde
Miembros del Comité Ejecutivo del BCE que no agotaron su mandato
Fin del mandato: ocho años desde la toma de posesión, según las fechas del BCE. Duisenberg, que salió el 31 de octubre de 2003, figura en esa tabla del BCE con fecha de salida del 31 de mayo de 2003; aquí va la de la nota del BCE de 2003.
Los motivos conocidos son distintos. Jürgen Stark se fue «por motivos personales», según la nota del BCE9; Lorenzo Bini Smaghi, a la Universidad de Harvard10; Jörg Asmussen, a la secretaría de Estado de Trabajo de Alemania, por motivos «puramente privados», según dijo11; Fabio Panetta pasó a gobernar el Banco de Italia13, e Isabel Schnabel será consejera financiera del Fondo Monetario Internacional desde el 4 de enero de 202714. La nota del BCE sobre la salida de Sabine Lautenschläger no dio motivo12.
Siete años de Lagarde en los tipos
Lagarde llegó con el tipo de la facilidad de depósito, el interés que el BCE paga a los bancos por el dinero que le dejan (o que les cobra, si es negativo), en el −0,5 %15. En octubre de 2022, la inflación de la zona del euro llegó al 10,6 %, la más alta desde que empieza la serie, en 199717. El BCE había empezado a subir los tipos en julio de 2022 y llevó el de depósito hasta el 4 % en septiembre de 2023. Empezó a bajarlo en junio de 2024 y en junio de 2025 lo dejó en el 2 %. En junio y septiembre de 2026 volvió a subirlo, hasta el 2,5 % con el que llegó a la reunión de este jueves15.
BCE · Tipo de depósito
Lagarde llegó con el tipo en el −0,5 % y lo llevó hasta el 4 %
Tipo de la facilidad de depósito del BCE, en %, con el cambio de presidente
Cada punto es la fecha en que entró en vigor un cambio; el último, el 29 de octubre de 2026, antes de la decisión de ese día. Duisenberg presidía el BCE desde junio de 1998; la serie empieza el 1 de enero de 1999.
Ver los datos y la nota
Cada punto es la fecha en que entró en vigor un cambio; el último, el 29 de octubre de 2026, antes de la decisión de ese día. Duisenberg presidía el BCE desde junio de 1998; la serie empieza el 1 de enero de 1999.
| Tipo de depósito | |
|---|---|
| 1999-01-01 | 2,00 % |
| 1999-01-04 | 2,75 % |
| 1999-01-22 | 2,00 % |
| 1999-04-09 | 1,50 % |
| 1999-11-05 | 2,00 % |
| 2000-02-04 | 2,25 % |
| 2000-03-17 | 2,50 % |
| 2000-04-28 | 2,75 % |
| 2000-06-09 | 3,25 % |
| 2000-09-01 | 3,50 % |
| 2000-10-06 | 3,75 % |
| 2001-05-11 | 3,50 % |
| 2001-08-31 | 3,25 % |
| 2001-09-18 | 2,75 % |
| 2001-11-09 | 2,25 % |
| 2002-12-06 | 1,75 % |
| 2003-03-07 | 1,50 % |
| 2003-06-06 | 1,00 % |
| 2005-12-06 | 1,25 % |
| 2006-03-08 | 1,50 % |
| 2006-06-15 | 1,75 % |
| 2006-08-09 | 2,00 % |
| 2006-10-11 | 2,25 % |
| 2006-12-13 | 2,50 % |
| 2007-03-14 | 2,75 % |
| 2007-06-13 | 3,00 % |
| 2008-07-09 | 3,25 % |
| 2008-10-08 | 2,75 % |
| 2008-10-09 | 3,25 % |
| 2008-11-12 | 2,75 % |
| 2008-12-10 | 2,00 % |
| 2009-01-21 | 1,00 % |
| 2009-03-11 | 0,50 % |
| 2009-04-08 | 0,25 % |
| 2011-04-13 | 0,50 % |
| 2011-07-13 | 0,75 % |
| 2011-11-09 | 0,50 % |
| 2011-12-14 | 0,25 % |
| 2012-07-11 | 0,00 % |
| 2014-06-11 | −0,10 % |
| 2014-09-10 | −0,20 % |
| 2015-12-09 | −0,30 % |
| 2016-03-16 | −0,40 % |
| 2019-09-18 | −0,50 % |
| 2022-07-27 | 0,00 % |
| 2022-09-14 | 0,75 % |
| 2022-11-02 | 1,50 % |
| 2022-12-21 | 2,00 % |
| 2023-02-08 | 2,50 % |
| 2023-03-22 | 3,00 % |
| 2023-05-10 | 3,25 % |
| 2023-06-21 | 3,50 % |
| 2023-08-02 | 3,75 % |
| 2023-09-20 | 4,00 % |
| 2024-06-12 | 3,75 % |
| 2024-09-18 | 3,50 % |
| 2024-10-23 | 3,25 % |
| 2024-12-18 | 3,00 % |
| 2025-02-05 | 2,75 % |
| 2025-03-12 | 2,50 % |
| 2025-04-23 | 2,25 % |
| 2025-06-11 | 2,00 % |
| 2026-06-17 | 2,25 % |
| 2026-09-16 | 2,50 % |
| 2026-10-29 | 2,50 % |
El euríbor a un año, al que van ligadas muchas hipotecas en España, pasó de una media del −0,27 % en noviembre de 2019, el primer mes de Lagarde en el cargo, al 4,16 % en octubre de 2023, su máximo en estos siete años, y al 3,25 % en septiembre de 202616.
En qué se parecen y en qué no
Duisenberg y Lagarde son los dos únicos presidentes que no agotan el mandato, pero los dos casos son distintos. La salida de Duisenberg se conocía desde la cumbre que pactó su nombramiento; la de Lagarde se ha anunciado un año antes del final. Duisenberg avisó de su fecha con 17 meses de margen, y aun así acabó quedándose casi cuatro meses más45; Lagarde lo ha hecho con 101 días. Duisenberg se fue unos dos años y siete meses antes de tiempo; Lagarde se irá 266 días antes13.
En el Comité Ejecutivo, la mayoría de los que se fueron antes pasaron a otro cargo público o académico: el Banco de Italia, el Gobierno alemán, Harvard y, en enero, el FMI10111314. Lagarde coincidirá en el tiempo con otras dos salidas: Schnabel se va el 3 de enero y el mandato de Philip Lane acaba el 31 de mayo de 2027314. Entre el 3 de enero y el 31 de mayo salen tres de los seis miembros del Comité.
Qué suele pasar después
El Tratado fija el procedimiento. El Consejo Europeo nombra al presidente por mayoría cualificada, a partir de una recomendación del Consejo y después de consultar al Parlamento Europeo y al Consejo de Gobierno del BCE18. Según el Consejo de la UE, deciden los países del euro por mayoría cualificada reforzada: al menos 16 que reúnan como mínimo el 65 % de la población de la zona20.
Con Lagarde, el Consejo Europeo la eligió como candidata el 2 de julio de 201921, el Parlamento Europeo la respaldó el 17 de septiembre por 394 votos a favor, 206 en contra y 49 abstenciones22, el nombramiento formal llegó el 18 de octubre23 y tomó posesión el 1 de noviembre7: cuatro meses desde la cumbre que la eligió. Esta vez, entre el anuncio y la salida hay 101 días. António Costa aseguró que «para tener una transición fluida del próximo liderazgo del BCE, el proceso para el nombramiento de su sucesor se iniciará hoy», según EFE25.
España no tiene a nadie en el Comité Ejecutivo desde que Luis de Guindos dejó la vicepresidencia el 31 de mayo de 2026; lo sustituyó el croata Boris Vujčić3. Antes estuvieron Eugenio Domingo Solans, de 1998 a 20043, y José Manuel González-Páramo, de 2004 a 201229. Ningún español ha presidido el BCE567. El vicepresidente primero y ministro de Economía, Carlos Cuerpo, dijo el 14 de octubre en RNE que España tiene una «ventana de oportunidad excelente» para que Pablo Hernández de Cos, exgobernador del Banco de España y director general del Banco de Pagos Internacionales, presida el banco, según Europa Press30. En julio, Euronews, citando a Expansión, mencionaba como otros posibles candidatos al neerlandés Klaas Knot y a los alemanes Joachim Nagel e Isabel Schnabel, que en enero se va al FMI31.
Qué viene
- 16 y 17 de diciembre: siguiente reunión de política monetaria24.
- 3 de enero de 2027: Isabel Schnabel deja el Comité Ejecutivo14.
- 3 y 4 de febrero: última reunión de política monetaria antes de la salida de Lagarde24.
- 7 de febrero: Lagarde deja la presidencia1.
- 31 de mayo: acaba el mandato de Philip Lane en el Comité Ejecutivo3.
Fuentes
31 documentos
- Banco Central Europeo (nota de prensa): ECB President Lagarde to step down on 7 February 2027 (29 de octubre de 2026).
- Christine Lagarde (@Lagarde): Post de Christine Lagarde en X (29 de octubre de 2026).
- Banco Central Europeo: Executive Board members' terms of office (29 de octubre de 2026).
- Banco Central Europeo (nota de prensa): PRESIDENCIA DEL BANCO CENTRAL EUROPEO (7 de febrero de 2002).
- Banco Central Europeo (nota de prensa): Change of presidency of the European Central Bank (1 de noviembre de 2003).
- Banco Central Europeo (nota de prensa): Change of presidency of the European Central Bank (1 de noviembre de 2011).
- Banco Central Europeo (nota de prensa): New President of the European Central Bank (1 de noviembre de 2019).
- Cámara de los Comunes del Reino Unido (Hansard): Economic and Monetary Union (Hansard, 5 May 1998) (5 de mayo de 1998).
- Banco Central Europeo (nota de prensa): Jürgen Stark resigns from his position (9 de septiembre de 2011).
- Banco Central Europeo (nota de prensa): Lorenzo Bini Smaghi leaves the ECB for Harvard University (10 de noviembre de 2011).
- RTÉ (con Reuters): Asmussen takes job as deputy Labour Minister in new German govt (16 de diciembre de 2013).
- Banco Central Europeo (nota de prensa): Sabine Lautenschläger resigns from ECB Board (25 de septiembre de 2019).
- Banca d'Italia: Fabio Panetta begins his term as new Governor of the Bank of Italy (1 de noviembre de 2023).
- Banco Central Europeo (nota de prensa): ECB Executive Board member Isabel Schnabel to resign to take senior role at IMF (24 de septiembre de 2026).
- Banco Central Europeo, ECB Data Portal: Deposit facility - date of changes (raw data) - Level (FM.D.U2.EUR.4F.KR.DFR.LEV) (29 de octubre de 2026).
- Banco Central Europeo, ECB Data Portal: Euribor 1-year - Historical close, average of observations through period (FM.M.U2.EUR.RT.MM.EURIBOR1YD_.HSTA) (1 de octubre de 2026).
- Banco Central Europeo, ECB Data Portal (datos de Eurostat): HICP - Overall index, Euro area, Annual rate of change (ICP.M.U2.N.000000.4.ANR) (7 de enero de 2026).
- EUR-Lex: Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, artículo 283 (7 de junio de 2016).
- EUR-Lex: Protocolo (n.º 4) sobre los Estatutos del Sistema Europeo de Bancos Centrales y del Banco Central Europeo (7 de junio de 2016).
- Consejo de la Unión Europea: Appointment of the European Central Bank Executive Board (21 de marzo de 2026).
- Consejo Europeo: Special meeting of the European Council (30 June, 1 and 2 July 2019) – Conclusions (2 de julio de 2019).
- Parlamento Europeo, Observatorio Legislativo: Appointment of the President of the European Central Bank - Candidate: Ms Christine LAGARDE (17 de septiembre de 2019).
- Parlamento Europeo, Observatorio Legislativo: Appointment of the President of the European Central Bank - Candidate: Ms Christine LAGARDE (18 de octubre de 2019).
- Banco Central Europeo: Meetings of the Governing Council and General Council (29 de octubre de 2026).
- Hola News (despacho de EFE): La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dejará el cargo el 7 de febrero de 2027 (29 de octubre de 2026).
- Parlamento Europeo, Observatorio Legislativo: European Central Bank (ECB): appointment of Mario Draghi as President from 1 November 2011 (23 de junio de 2011).
- Mondo Visione (texto del Consejo de la UE): European Economic and Financial Affairs Council Recommends The Nomination Of Mario Draghi As President Of The ECB (17 de mayo de 2011).
- Parlamento Europeo, Observatorio Legislativo: European Central Bank (ECB): appointment of Mario Draghi as President from 1 November 2011 (24 de junio de 2011).
- Banco Central Europeo (discurso de Mario Draghi): Monetary Policy in unconventional times (16 de mayo de 2012).
- Alicante Plaza (Europa Press): El Gobierno ve posibilidades de que Hernández de Cos sea el primer español en presidir el BCE (14 de octubre de 2026).
- Euronews: Spain backs Hernández de Cos in first-ever bid for the ECB presidency, reports say (21 de julio de 2026).
La imagen para redes adapta la foto de portada (encuadre, color y rótulos) y se comparte con la misma licencia. Los gráficos son de elaboración propia con los datos de las fuentes citadas.
