Indra vende un 29 % más y su caja se dispara sobre todo por los anticipos de Defensa
Indra ganó 355 millones de euros entre enero y septiembre, un 22 % más que un año antes, y sus ventas de Defensa se duplicaron. Su flujo de caja libre fue de 1.692 millones, frente a 57, sobre todo por los anticipos de los Programas Especiales de Modernización de Defensa: sin ellos y con su factoring habitual, la propia compañía lo calcula en 70 millones.
Indra Group presentó este jueves 29 de octubre sus resultados de los nueve primeros meses del año1. Su cartera de pedidos llegó a 22.165 millones de euros, un 133 % más que los 9.512 millones de un año antes, y la contratación sumó 8.085 millones, un 82 % más; solo en el tercer trimestre, la contratación creció un 139 %, sobre todo por los contratos del programa europeo de satélites IRIS²1. El EBIT, el resultado de explotación, subió un 42 %, con un margen del 9,8 % frente al 8,8 % de un año antes1. El beneficio neto habría crecido un 64 % sin el efecto puntual de la revalorización de su participación en TESS, que la compañía registró en 20251.
Por qué: Defensa y Espacio
Todas las divisiones vendieron más que un año antes, pero a ritmos muy distintos1. En Defensa, las ventas del tercer trimestre crecieron un 95 % por los Programas Especiales de Modernización, el negocio de vehículos terrestres, los radares para Alemania y Ucrania y el de armas y munición; el programa del futuro sistema aéreo de combate europeo (FCAS) aportó menos que un año antes1. El salto de Espacio se debe a la compra de Hispasat e Hisdesat: en términos orgánicos (sin compras, ventas de negocios ni efecto del tipo de cambio), sus ingresos bajaron un 17 %1. En conjunto, las compras aportaron 529 millones a las ventas, frente a 11 un año antes, y los ingresos orgánicos crecieron un 16 %1.
España ya supone el 58 % de las ventas de la compañía, y lo vendido aquí creció un 48 %; en Europa, en cambio, bajó un 10 %1. Minsait, la división de tecnología y consultoría, sigue siendo la que más factura (2.240 millones hasta septiembre, frente a 1.408 de Defensa), pero apenas creció un 1 %, sobre todo por la venta de su negocio de BPO (externalización de procesos de negocio); en términos orgánicos, un 3 %1.
Los anticipos de los programas de Defensa
Los Programas Especiales de Modernización son grandes programas con los que el Ministerio de Defensa adquiere material para las Fuerzas Armadas y que el Ministerio de Industria y Turismo prefinancia en parte con préstamos sin interés a las empresas2. Por ejemplo, el Real Decreto 913/2025, de 14 de octubre, regula préstamos a Indra Sistemas de 880 millones de euros, a un tipo de interés del 0 %, para tres de ellos: un centro de operaciones de artillería antiaérea, radares contrabatería y un entorno virtual de enseñanza en ciberseguridad2. Indra los enmarca en el Plan Industrial y Tecnológico para la Seguridad y Defensa que aprobó el Gobierno3.
Según la compañía, esos anticipos explican la mayor parte de la caja del año. Indra generó 1.692 millones de flujo de caja libre hasta septiembre, «principalmente impulsado por los anticipos recibidos para los Programas Especiales de Modernización»1. Si se descuenta su efecto en el circulante y se supone un factoring (venta de facturas pendientes de cobro) constante de 187 millones, el que tenía al cierre de cada trimestre en los últimos años, la compañía calcula que habrían sido 70 millones1. Por eso cerró septiembre con 1.192 millones de caja neta, cuando en diciembre de 2025 tenía una deuda neta de 583; con el mismo ajuste, tendría una deuda neta de 431 millones1.
«El tercer trimestre confirma la fortaleza de nuestro crecimiento y evidencia el potencial de Espacio como uno de los grandes motores de Indra Group.»
Qué viene
Indra mantiene sus objetivos para 2026: más de 7.000 millones de ingresos en moneda local, frente a los 5.457 millones de 2025; un EBIT de más de 700 millones, y más de 375 millones de flujo de caja libre, una cifra que no cuenta los anticipos de los programas de Defensa y supone un factoring constante1. En noviembre presentará su nuevo plan estratégico1. IRIS², el sistema europeo de comunicaciones seguras por satélite en el que Hispasat será contratista principal de la infraestructura terrestre, debe entrar en servicio en 20301.
Fuentes
3 documentos
- Indra Group: Indra Group acelera la contratación en el tercer trimestre, y registra de nuevo crecimientos de doble dígito en ingresos y EBIT (29 de octubre de 2026).
- BOE: Real Decreto 913/2025, de 14 de octubre, por el que se establecen las normas reguladoras de la concesión directa de préstamos a la empresa Indra Sistemas, SA, para el desarrollo industrial de programas especiales de modernización en diferentes ámbitos (16 de octubre de 2025).
- Indra Group: Indra Group movilizará a la industria y generará más de 3.000 empleos directos en toda España con los préstamos para los grandes programas de modernización de Defensa (14 de octubre de 2025).
Los gráficos son de elaboración propia con los datos de las fuentes citadas.
