La Fed deja los tipos entre el 3,75 % y el 4 % pese a la presión de Trump para bajarlos

La Reserva Federal de Estados Unidos dejó el miércoles el precio del dinero como estaba, en una horquilla de entre el 3,75 % y el 4 %¹. Es su primera reunión desde septiembre, cuando lo subió por primera vez desde julio de 2023⁷. Y no se compromete a más: dice que irá decidiendo a medida que tenga más datos¹.

«Reunir más información ayudará al comité a decidir qué política es la adecuada para que la inflación vuelva a tiempo al objetivo del 2 %.»

Por qué no los baja

La inflación sigue alta. En septiembre los precios subieron un 3,7 % en un año, empujados por la energía, que se encareció un 20,4 %³. Sin contar la energía ni los alimentos, la subida fue del 2,6 %³. El empleo, en cambio, aguanta: el paro está en el 4,2 %⁴.

Warsh recordó que la inflación lleva cerca de seis años por encima del objetivo⁵, que la Fed sitúa en el 2 %¹, y el comunicado describe una economía que crece «con fuerza»¹. Con ese cuadro, nadie en el comité votó por bajar los tipos. Diez de los doce votantes prefirieron esperar. En septiembre, 16 de los 18 dirigentes de la Fed que dieron previsiones (los gobernadores y los presidentes de los bancos regionales, aunque solo votan doce) esperaban al menos una subida más antes de que acabe el año⁶, y aún queda una reunión, la del 8 y 9 de diciembre⁹.

Lo que pide Trump y lo que hace la Fed

Trump propuso a Warsh en marzo; el Senado lo confirmó en mayo y juró el cargo el 22 de ese mes⁸. Desde entonces, la Fed no ha bajado los tipos: los mantuvo en junio y julio, los subió en septiembre y ahora los vuelve a mantener⁹. El día de la subida, Trump escribió en Truth Social que los tipos deberían estar «en el 1 % o menos» y pidió bajarlos «rápido»¹⁰¹⁷.

Este miércoles, a menos de una semana de las elecciones de mitad de mandato¹⁵, le preguntaron a Warsh por las críticas de Trump y contestó que no iba a responder a declaraciones de cargos públicos. También aseguró que la política no ha tenido ningún papel en la decisión¹¹. En septiembre ya había dicho que la independencia de la Fed «va en las dos direcciones»¹².

Trump intenta además destituir a Lisa Cook, la gobernadora que este miércoles votó por subir los tipos. El Supremo rechazó en junio, por cinco votos a cuatro, la petición del Gobierno de levantar la medida cautelar que impide destituirla mientras dure el pleito¹³. El 7 de octubre, Trump creó por memorando un comité que investigará si Cook hizo declaraciones falsas en relación con unas hipotecas y le dirá si hay causa para destituirla. Celebrará una audiencia a puerta cerrada en la Casa Blanca el 5 de noviembre¹⁴.

Qué viene

• 3 de noviembre: elecciones de mitad de mandato¹¹.
• 5 de noviembre: Lisa Cook tiene que comparecer en la audiencia del comité de la Casa Blanca¹⁴.
• 6 de noviembre: el dato de empleo de octubre⁴.
• 10 de noviembre: la inflación de octubre³.
• 8 y 9 de diciembre: próxima reunión de la Fed, con nuevas previsiones⁹.